Чому гуманоїдні роботи важко фінансувати
Традиційне фінансування обладнання залежить від прогнозованої вартості перепродажу та глибокого ринку вживаних активів. Гуманоїдні роботи порушують обидва ці припущення, саме тому кредитори вагаються, а покупці зволікають - і саме тому лізинг та вбудоване фінансування виникають як рішення.
Motion1 Inc. ·
Існує тиха прірва між гуманоїдними роботами, які демонструються сьогодні, та гуманоїдними роботами, що фактично працюють на заводських цехах. Технологія ближча, ніж будь-коли. Фінансування – ні.
Багато європейських виробників та МСП, які бажають впровадити гуманоїда, стикаються з однією й тією ж проблемою: одна одиниця або роботизована комірка може коштувати від приблизно 150 000 євро до понад 1 000 000 євро авансом, а звичайні способи оплати капітального обладнання не підходять ідеально. Банки та лізингодавці обладнання, установи, які зазвичай роблять дорогі машини доступними, схильні вагатися. Розуміння причин їхніх вагань є першим кроком до розуміння того, як подолати цю прірву.
Чому кредитори не можуть оцінити ризики для кредитування робота
Фінансування обладнання – це старий, добре зрозумілий бізнес. Лізингодавець купує актив, дозволяє компанії використовувати його протягом фіксованого терміну та встановлює ціну лізингу навколо одного центрального числа: скільки коштуватиме актив після закінчення терміну. Ця логіка чудово працює для навантажувачів, вантажівок та верстатів. Вона погано працює для гуманоїдних роботів з трьох взаємопов'язаних причин.
Залишкова вартість – це вся гра, і вона невідома
Лізингодавець встановлює ціну лізингу, беручи вартість обладнання та віднімаючи його очікувану залишкову вартість, тобто суму, за яку актив може бути проданий після закінчення терміну. Чим нижча очікувана залишкова вартість, тим вища щомісячна вартість для клієнта, оскільки лізингодавець повинен відшкодувати більшу частину закупівельної ціни протягом самого лізингу.
Щоб встановити цю залишкову вартість, кредитори оцінюють криві амортизації, вартість перепродажу наприкінці терміну та відповідність терміну лізингу очікуваному терміну служби обладнання. Для зрілих категорій обладнання десятиліття даних роблять ці оцінки рутинними. Для гуманоїдних роботів такої історії немає. Коли вартість перепродажу справді невідома, основне рівняння, на яке покладається лізингодавець, не сходиться, тому вони або відхиляють угоду, або закладають великий запас міцності, що робить її непривабливою.
Моральне старіння відбувається швидше, ніж термін лізингу
Апаратне забезпечення для автоматизації та ШІ працює на значно коротших інноваційних циклах, ніж традиційне обладнання. Прес-гальмо, куплене сьогодні, буде загалом конкурентоспроможним через десять років. Гуманоїдний робот може суттєво застаріти задовго до закінчення стандартного терміну лізингу.
Це зумовлено кількома факторами. Оновлення програмного забезпечення можуть змінювати можливості робота від одного кварталу до наступного. Термін служби батареї погіршується і встановлює верхню межу корисного терміну служби. А базова здатність ШІ – наскільки добре машина сприймає, планує та маніпулює – покращується настільки швидко, що цьогорічний флагман може здатися звичайним за короткий час. Кожен з цих факторів робить прогнозування залишкової вартості ще складнішим, оскільки лізингодавець не просто вгадує знос, а й темпи розвитку цілої галузі.
Немає вторинного ринку, на який можна було б покластися
Кредитори частково керують ризиками через ліквідність. Нове, стандартизоване обладнання, яке зберігає свою вартість і легко перепродається, має вищий коефіцієнт авансування або співвідношення кредиту до вартості, оскільки кредитор може повернути свої гроші, продавши актив, якщо угода піде не так. Спеціалізоване або неліквідне обладнання має нижчі коефіцієнти авансування з протилежної причини.
Гуманоїдні роботи міцно сидять у категорії неліквідних активів. Немає встановленого, глибокого ринку вживаних роботів, на який кредитор міг би покластися для оцінки одиниці або для її продажу після дефолту. Без такого резерву актив пропонує кредитору мало захисту, тому пропоноване фінансування є консервативним, дорогим або просто відсутнім. Саме та особливість, яка робить традиційне обладнання фінансово привабливим – ліквідний ринок перепродажу – це саме те, що гуманоїдна робототехніка ще не встигла побудувати.
Стіна капітальних витрат для покупців
Об'єднайте ці фактори, і Ви отримаєте складний результат для покупця. Робот дорогий авансом. Звичайне фінансування є неохочим або дорогим, оскільки залишкова вартість невизначена, моральне старіння швидке, і немає куди перепродати. Отже, покупця підштовхують до оплати готівкою.
Для великого підприємства шести- або семизначні капітальні витрати – це вправа з бюджетування. Для середнього виробника це часто нездійсненний варіант. Гроші прив'язані до одного активу, майбутня вартість якого незрозуміла, технологія може бути замінена до того, як інвестиції окупляться, а гнучкість змінити курс втрачена. Зіткнувшись з цим, багато здібних користувачів просто чекають. Результатом є ринок, де люди, які найбільше потребують автоматизації, найменше здатні її фінансувати.
Як лізинг та вбудоване фінансування долають цю прірву
Шлях полягає в тому, щоб перестати розглядати гуманоїдного робота як вантажівку, якою покупець повинен володіти, і почати розглядати доступ до нього як послугу.
Robot-as-a-Service, або RaaS, виник саме для того, щоб перенести витрати з капітальних (capex) на операційні (opex). Замість великої авансової покупки, покупець сплачує періодичну плату за використання робота. Цей єдиний зсув усуває капітальний бар'єр, дозволяє компанії узгодити витрати з вартістю, яку виробляє робот, і обходить ризик морального старіння та перепродажу для покупця. Це той самий інстинкт, який змінив програмне забезпечення десять років тому, застосований до фізичних машин. Ми докладніше писали про цей перехід у статті лізинг як рішення.
Але перенесення витрат з балансу покупця не змушує витрати зникнути. Натомість вони переміщуються на баланс постачальника. Хтось все ще повинен фінансувати апаратне забезпечення, нести ризик залишкової вартості та поглинати невизначеність, яка спочатку змушувала кредиторів нервувати. Це справжній виклик у RaaS: постачальники можуть виявити, що фінансують зростаючий парк дорогих, швидко знецінюваних активів за рахунок власного капіталу, що обмежує швидкість їхнього зростання.
Вбудоване фінансування – це те, що робить модель стійкою. Замість того, щоб додавати фінансування після продажу, воно вбудоване в точку продажу: покупець може орендувати або платити з часом у момент прийняття зобов'язання, тоді як спеціалізований фінансовий партнер несе капітал та ризик. Цей партнер структурований для того, щоб робити те, чого не може зробити універсальний кредитор – оцінювати ризики конкретного профілю залишкової вартості, морального старіння та ліквідності гуманоїдних роботів, а також поєднувати фінансування з належним захистом. Страхування є природним супутником тут, оскільки оцінка ризиків машин без тривалої історії є окремою дисципліною, яку ми досліджуємо у статті страхування гуманоїдів.
Коли фінансування та прийняття ризиків здійснюються партнером, створеним для цього класу активів, покупець отримує просте щомісячне зобов'язання, постачальник не змушений фінансувати весь парк самостійно, і угода, яку традиційний лізингодавець відхилив би, стає можливою.
Куди це веде
Складна частина гуманоїдної робототехніки більше не є лише інженерною. Вона все більше стає фінансовою: як дозволити виробнику впровадити шестизначну машину, не ставлячи бізнес на кін заради ринку перепродажу, якого ще не існує. Компанії, які вирішать проблему грошей, зроблять стільки ж для впровадження роботів у роботу, скільки й компанії, що створюють роботів. У міру розвитку лізингу, RaaS та вбудованого фінансування, авансова стіна, яка тримає здібних користувачів осторонь, повинна почати руйнуватися – і прірва між тим, що можуть робити гуманоїди, і де вони фактично працюють, повинна почати скорочуватися.