Perché i robot umanoidi sono difficili da finanziare
Il finanziamento tradizionale delle attrezzature dipende da un valore di rivendita prevedibile e da un mercato dell'usato robusto. I robot umanoidi infrangono entrambe queste premesse, motivo per cui i finanziatori esitano e gli acquirenti si bloccano - ed è per questo che il leasing e la finanza integrata si stanno affermando come soluzione.
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Esiste un divario silenzioso tra i robot umanoidi dimostrati oggi e i robot umanoidi che lavorano effettivamente nelle fabbriche. La tecnologia è più vicina che mai. Il finanziamento no.
Molti produttori europei e PMI che desiderano implementare un umanoide si scontrano con lo stesso ostacolo: una singola unità o cella robotica può costare da circa 150.000 euro a oltre 1.000.000 di euro in anticipo, e i modi usuali per pagare le attrezzature capitali non si adattano perfettamente. Le banche e i locatori di attrezzature, le istituzioni che normalmente rendono accessibili le macchine costose, tendono a esitare. Comprendere il motivo della loro esitazione è il primo passo per capire come si colma il divario.
Perché i finanziatori non possono assicurare un robot
Il finanziamento di attrezzature è un'attività antica e ben compresa. Un locatore acquista un bene, ne consente l'uso a un'azienda per un periodo fisso e stabilisce il prezzo del leasing attorno a un numero centrale: quanto varrà il bene alla fine del periodo. Questa logica funziona splendidamente per carrelli elevatori, camion e macchine utensili. Funziona male per i robot umanoidi, per tre ragioni interconnesse.
Il valore residuo è l'elemento chiave ed è inconoscibile
Un locatore stabilisce il prezzo di un leasing prendendo il costo dell'attrezzatura e sottraendo il suo valore residuo atteso, ovvero il prezzo al quale il bene può essere venduto alla fine del periodo. Minore è il residuo atteso, maggiore è il costo mensile per il cliente, perché il locatore deve recuperare una parte maggiore del prezzo di acquisto durante il leasing stesso.
Per stabilire tale residuo, i finanziatori valutano le curve di ammortamento, il valore di rivendita a fine periodo e se la durata del leasing si allinea con la vita utile prevista dell'attrezzatura. Per le categorie di attrezzature mature, decenni di dati rendono queste stime di routine. Per i robot umanoidi, non esiste una storia simile. Quando il valore di rivendita è genuinamente inconoscibile, l'equazione fondamentale su cui si basa un locatore non si chiude, quindi essi rifiutano l'affare o includono un ampio margine di sicurezza che lo rende poco attraente.
L'obsolescenza si muove più velocemente della durata del leasing
L'hardware di automazione e AI opera su cicli di innovazione molto più brevi rispetto ai macchinari tradizionali. Una pressa piegatrice acquistata oggi sarà ampiamente competitiva tra dieci anni. Un robot umanoide potrebbe essere materialmente obsoleto ben prima della fine di un periodo di leasing standard.
Diverse forze guidano questo fenomeno. Gli aggiornamenti software possono cambiare le capacità di un robot da un trimestre all'altro. La durata della batteria si degrada e pone un limite alla vita utile del servizio. E la capacità AI sottostante – quanto bene la macchina percepisce, pianifica e manipola – sta migliorando così rapidamente che il modello di punta di quest'anno può sembrare ordinario in breve tempo. Ognuno di questi fattori rende il residuo ancora più difficile da prevedere, perché il locatore non sta solo ipotizzando l'usura, ma anche il ritmo di un intero settore.
Non esiste un mercato secondario su cui fare affidamento
I finanziatori gestiscono il rischio in parte attraverso la liquidità. Attrezzature nuove e standardizzate che mantengono il loro valore e sono facili da rivendere ottengono un tasso di anticipo più elevato, o loan-to-value, perché il finanziatore può recuperare il proprio denaro vendendo il bene se un affare va storto. Attrezzature speciali o illiquide comportano tassi di anticipo inferiori per la ragione opposta.
I robot umanoidi rientrano saldamente nella categoria degli illiquidi. Non esiste un mercato consolidato e profondo di robot usati su cui un finanziatore possa fare affidamento per valutare un'unità o per dismetterla dopo un inadempimento. Senza tale riserva, il bene offre al finanziatore poca protezione, quindi il finanziamento offerto è conservativo, costoso o semplicemente assente. La stessa caratteristica che rende finanziabili le attrezzature tradizionali – un mercato di rivendita liquido – è esattamente ciò che la robotica umanoide non ha avuto il tempo di costruire.
Il muro di capex per gli acquirenti
Mettendo insieme questi fattori, si ottiene un risultato difficile per l'acquirente. Il robot è costoso in anticipo. Il finanziamento convenzionale è riluttante o costoso perché il valore residuo è incerto, l'obsolescenza è rapida e non c'è dove rivendere. Quindi l'acquirente è spinto a pagare in contanti.
Per una grande impresa, una spesa in conto capitale a sei o sette cifre è un esercizio di budgeting. Per un produttore di medie dimensioni, è spesso un punto di partenza impossibile. Il denaro è vincolato a un singolo bene il cui valore futuro non è chiaro, la tecnologia potrebbe essere superata prima che l'investimento sia recuperato e la flessibilità di cambiare rotta è persa. Di fronte a ciò, molti potenziali adottanti semplicemente aspettano. Il risultato è un mercato in cui le persone che più necessitano di automazione sono quelle meno in grado di finanziarla.
Come il leasing e il finanziamento integrato colmano il divario
La via d'uscita è smettere di trattare un robot umanoide come un camion che l'acquirente deve possedere, e iniziare a trattare l'accesso ad esso come un servizio.
Robot-as-a-Service, o RaaS, è emerso proprio per spostare il costo da capex a opex. Invece di un grande acquisto iniziale, l'acquirente paga una tariffa ricorrente per utilizzare il robot. Questo singolo cambiamento rimuove la barriera del capitale, consente a un'azienda di abbinare il costo al valore prodotto dal robot e aggira l'esposizione dell'acquirente all'obsolescenza e al rischio di rivendita. È lo stesso istinto che ha rimodellato il software un decennio fa, applicato alle macchine fisiche. Abbiamo scritto di più su questa transizione in il leasing come soluzione.
Ma spostare il costo dal bilancio dell'acquirente non fa scomparire il costo. Si sposta invece sul bilancio del fornitore. Qualcuno deve ancora finanziare l'hardware, sopportare il rischio del valore residuo e assorbire l'incertezza che ha reso i finanziatori nervosi in primo luogo. Questa è la vera sfida all'interno del RaaS: i fornitori possono ritrovarsi a finanziare una flotta crescente di beni costosi e a rapida svalutazione con il proprio capitale, il che limita la velocità con cui possono crescere.
Il finanziamento integrato è ciò che rende il modello duraturo. Invece di aggiungere il finanziamento dopo la vendita, esso è integrato nel punto vendita: l'acquirente può noleggiare o pagare nel tempo al momento dell'impegno, mentre un partner finanziario dedicato si assume il capitale e il rischio. Tale partner è strutturato per fare ciò che un finanziatore generalista non può – assicurare il profilo specifico di valore residuo, obsolescenza e liquidità dei robot umanoidi, e abbinare il finanziamento con la giusta protezione. L'assicurazione è un complemento naturale qui, perché la valutazione del rischio su macchine senza una lunga storia è una disciplina a sé stante, che esploriamo in assicurare gli umanoidi.
Quando il finanziamento e l'assunzione del rischio sono gestiti da un partner costruito per la classe di beni, l'acquirente ottiene un semplice impegno mensile, il fornitore non è costretto a finanziare l'intera flotta da solo, e l'affare che un locatore tradizionale avrebbe rifiutato diventa possibile.
Dove porta tutto questo
La parte difficile della robotica umanoide non è più solo l'ingegneria. È sempre più finanziaria: come consentire a un produttore di adottare una macchina a sei cifre senza scommettere l'azienda su un mercato di rivendita che non esiste ancora. Le aziende che risolveranno il problema del denaro faranno tanto per mettere i robot al lavoro quanto le aziende che costruiscono i robot. Man mano che il leasing, il RaaS e il finanziamento integrato matureranno, il muro iniziale che tiene gli adottanti capaci ai margini dovrebbe iniziare a crollare – e il divario tra ciò che gli umanoidi possono fare e dove effettivamente lavorano dovrebbe iniziare a chiudersi.