휴머노이드 로봇의 자금 조달이 어려운 이유
전통적인 장비 금융은 예측 가능한 재판매 가치와 활발한 중고 자산 시장에 의존하지만, 휴머노이드 로봇은 이 두 가지 가정을 모두 깨뜨립니다. 이러한 이유로 대출 기관은 주저하고 구매자는 구매를 미루게 되며, 리스와 임베디드 금융이 해결책으로 부상하고 있습니다.
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오늘날 시연되고 있는 휴머노이드 로봇과 실제로 공장 현장에서 작동하는 휴머노이드 로봇 사이에는 보이지 않는 격차가 존재합니다. 기술은 그 어느 때보다 가까워졌지만, 자금 조달은 그렇지 않습니다.
휴머노이드 로봇을 배치하고자 하는 많은 유럽 제조업체와 중소기업(SME)은 동일한 난관에 부딪힙니다. 단일 유닛 또는 로봇 셀 하나당 초기 비용이 대략 15만 유로에서 100만 유로 이상에 달할 수 있으며, 자본 설비에 대한 일반적인 지불 방식이 깔끔하게 들어맞지 않습니다. 일반적으로 고가의 기계를 감당할 수 있게 해주는 기관인 은행과 장비 리스사들은 주저하는 경향이 있습니다. 그들이 왜 주저하는지 이해하는 것이 이 격차를 해소하는 방법을 이해하는 첫걸음입니다.
대출 기관이 로봇에 대한 보증을 할 수 없는 이유
장비 금융은 오래되고 잘 이해되는 사업입니다. 리스사는 자산을 구매하고, 기업이 이를 정해진 기간 동안 사용하게 하며, 리스료를 한 가지 핵심 숫자를 중심으로 책정합니다. 즉, 계약 기간이 끝날 때 자산의 가치가 얼마나 될 것인가입니다. 이러한 논리는 지게차, 트럭, 공작기계에는 훌륭하게 적용됩니다. 하지만 휴머노이드 로봇에는 세 가지 상호 연결된 이유로 잘 적용되지 않습니다.
잔존 가치가 핵심이며 예측 불가능합니다
리스사는 장비 비용에서 예상 잔존 가치, 즉 계약 기간이 끝날 때 자산을 판매할 수 있는 금액을 빼서 리스료를 책정합니다. 예상 잔존 가치가 낮을수록 고객의 월별 비용은 높아지는데, 이는 리스사가 리스 기간 동안 구매 가격의 더 많은 부분을 회수해야 하기 때문입니다.
잔존 가치를 설정하기 위해 대출 기관은 감가상각 곡선, 계약 종료 시 재판매 가치, 그리고 리스 기간이 장비의 예상 수명과 일치하는지 여부를 평가합니다. 성숙한 장비 범주의 경우, 수십 년간의 데이터가 이러한 추정치를 일상적인 작업으로 만듭니다. 휴머노이드 로봇의 경우, 그러한 이력이 없습니다. 재판매 가치를 진정으로 알 수 없을 때, 리스사가 의존하는 핵심 방정식은 성립되지 않으므로, 그들은 거래를 거절하거나 매력적이지 않게 만드는 큰 안전 마진을 가격에 포함시킵니다.
노후화가 리스 기간보다 빠르게 진행됩니다
자동화 및 AI 하드웨어는 전통적인 기계류보다 훨씬 짧은 혁신 주기로 작동합니다. 오늘 구매한 프레스 브레이크는 10년 후에도 광범위하게 경쟁력을 유지할 것입니다. 휴머노이드 로봇은 표준 리스 기간 내에 실질적으로 구식이 될 수 있습니다.
몇 가지 요인이 이를 주도합니다. 소프트웨어 업데이트는 로봇의 기능을 분기마다 변화시킬 수 있습니다. 배터리 수명은 저하되어 유용한 서비스 수명에 상한선을 설정합니다. 그리고 기계가 얼마나 잘 인지하고, 계획하며, 조작하는지에 대한 근본적인 AI 기능은 너무나 빠르게 발전하여 올해의 주력 제품이 단기간 내에 평범하게 느껴질 수 있습니다. 이러한 각 요인은 잔존 가치를 예측하기 훨씬 더 어렵게 만듭니다. 왜냐하면 리스사는 단순히 마모 및 손상을 추측하는 것이 아니라, 전체 분야의 발전 속도를 예측해야 하기 때문입니다.
의지할 수 있는 중고 시장이 없습니다
대출 기관은 부분적으로 유동성을 통해 위험을 관리합니다. 가치를 유지하고 재판매하기 쉬운 새롭고 표준화된 장비는 더 높은 선급률(또는 담보대출비율)을 요구합니다. 이는 거래가 잘못될 경우 대출 기관이 자산을 판매하여 자금을 회수할 수 있기 때문입니다. 특수하거나 비유동적인 장비는 그 반대 이유로 더 낮은 선급률을 가집니다.
휴머노이드 로봇은 확실히 비유동성 범주에 속합니다. 대출 기관이 유닛의 가치를 평가하거나 채무 불이행 후 처분할 수 있는 확립되고 깊이 있는 중고 로봇 시장이 없습니다. 그러한 의지할 곳이 없으면, 자산은 대출 기관에 거의 보호를 제공하지 못하므로, 제공되는 금융은 보수적이거나, 비싸거나, 단순히 존재하지 않습니다. 전통적인 장비 금융을 가능하게 하는 바로 그 특징, 즉 유동적인 재판매 시장은 휴머노이드 로봇 공학이 아직 구축할 시간이 없었던 것입니다.
구매자를 위한 자본 지출(Capex) 장벽
이러한 요인들을 종합하면 구매자에게는 어려운 결과가 초래됩니다. 로봇은 초기 비용이 비쌉니다. 잔존 가치가 불확실하고, 노후화가 빠르며, 재판매할 곳이 없기 때문에 기존 금융은 꺼리거나 비용이 많이 듭니다. 따라서 구매자는 현금 지불 쪽으로 내몰리게 됩니다.
대기업의 경우, 6자리 또는 7자리 숫자의 자본 지출은 예산 책정의 문제입니다. 중견 제조업체에게는 종종 시작조차 할 수 없는 일입니다. 미래 가치가 불분명한 단일 자산에 자금이 묶이고, 투자를 회수하기도 전에 기술이 대체될 수 있으며, 방향을 바꿀 유연성이 사라집니다. 이러한 상황에 직면하여, 많은 유능한 도입자들은 단순히 기다립니다. 그 결과, 자동화가 가장 필요한 사람들이 가장 자금 조달 능력이 부족한 시장이 형성됩니다.
리스와 임베디드 금융이 격차를 해소하는 방법
해결책은 휴머노이드 로봇을 구매자가 소유해야 하는 트럭처럼 취급하는 것을 멈추고, 로봇에 대한 접근을 서비스로 취급하기 시작하는 것입니다.
RaaS(Robot-as-a-Service)는 비용을 자본 지출(capex)에서 운영 지출(opex)로 전환하기 위해 정확히 등장했습니다. 대규모 초기 구매 대신, 구매자는 로봇 사용에 대한 반복적인 비용을 지불합니다. 이러한 단일 전환은 자본 장벽을 제거하고, 기업이 로봇이 생산하는 가치에 비용을 맞출 수 있게 하며, 구매자가 노후화 및 재판매 위험에 노출되는 것을 피하게 합니다. 이는 10년 전 소프트웨어를 재편했던 것과 동일한 본능이 물리적 기계에 적용된 것입니다. 이 전환에 대해서는 해결책으로서의 리스에서 더 자세히 다루었습니다.
그러나 구매자의 대차대조표에서 비용을 옮긴다고 해서 비용이 사라지는 것은 아닙니다. 대신 공급업체의 대차대조표로 이동합니다. 누군가는 여전히 하드웨어에 자금을 조달하고, 잔존 가치 위험을 부담하며, 애초에 대출 기관을 불안하게 만들었던 불확실성을 감수해야 합니다. 이것이 RaaS 내부의 진정한 과제입니다: 공급업체는 자체 자본으로 고가이며 빠르게 감가상각되는 자산의 증가하는 플릿(fleet)에 자금을 조달하게 될 수 있으며, 이는 그들의 성장 속도를 제한합니다.
임베디드 금융은 이 모델을 지속 가능하게 만듭니다. 판매 후에 금융을 추가하는 대신, 판매 시점에 내장됩니다. 구매자는 계약하는 순간 리스하거나 할부로 지불할 수 있으며, 전담 금융 파트너가 자본과 위험을 부담합니다. 이 파트너는 일반 대출 기관이 할 수 없는 일, 즉 휴머노이드 로봇의 특정 잔존 가치, 노후화 및 유동성 프로필을 보증하고, 적절한 보호와 함께 금융을 제공하도록 구성됩니다. 보험은 여기서 자연스러운 동반자입니다. 왜냐하면 오랜 이력이 없는 기계의 위험을 가격 책정하는 것은 그 자체로 하나의 전문 분야이며, 이에 대해서는 휴머노이드 보험에서 다루고 있습니다.
자산 클래스에 맞춰 구축된 파트너가 금융 및 위험 부담을 처리할 때, 구매자는 간단한 월별 약정을 얻고, 공급업체는 전체 플릿에 단독으로 자금을 조달할 필요가 없으며, 전통적인 리스사가 거절했을 거래가 가능해집니다.
앞으로의 방향
휴머노이드 로봇 공학의 어려운 부분은 더 이상 공학적인 문제에만 국한되지 않습니다. 이는 점점 더 재정적인 문제로 변모하고 있습니다: 즉, 아직 존재하지 않는 재판매 시장에 사업을 걸지 않고도 제조업체가 6자리 숫자의 기계를 도입할 수 있도록 하는 방법입니다. 자금 문제를 해결하는 기업들은 로봇을 만드는 기업들만큼이나 로봇을 실제로 작동시키는 데 기여할 것입니다. 리스, RaaS 및 임베디드 금융이 성숙해짐에 따라, 유능한 도입자들이 관망하게 만드는 초기 장벽은 허물어지기 시작할 것이며, 휴머노이드가 할 수 있는 일과 실제로 작동하는 곳 사이의 격차는 좁혀지기 시작할 것입니다.